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造紙行業：人民幣升值對造紙行業形成利好

2011-08-16 09:18 來源：搜狐證券責編：陳伊超

摘要：: 近一年來人民幣對美元匯率中間價從6.7745降至今日新低6.3991，降幅達到5.54%，這對原料進口依賴嚴重的行業形成一定的刺激性利好。

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　　【CPP114】訊：近一年來人民幣對美元匯率中間價從6.7745降至今日新低6.3991，降幅達到5.54%，這對原料進口依賴嚴重的行業形成一定的刺激性利好。
　　
　　人民幣升值對造紙行業的利好主要體現在以下三個方面：其一是原材料進口實際價格下降。據統計，目前造紙行業的原材料紙漿70%依賴進口，對外依存度居高不下。我國現在已經是紙漿的主要進口國，紙漿消費量占全球比重超過一半。人民幣升值會導致進口原材料實際價格下降；其二是進口機器設備的成本下降；其三是造紙企業現有外債償還成本下降。
　　
　　淘汰落后產能，形成新的競爭格局工信部下達了2011年淘汰落后產能的任務目標，其中造紙行業淘汰落后產能目標任務為744.5萬噸，淘汰數量大致占現有產能的7%-8%，超出市場預期。紙張價格上漲成為當前的大趨勢。同時，對于落后產能的淘汰也有利于大型紙業上市公司的發展。
　　
　　整體市盈率不低，估值修復為時尚早目前，造紙印刷板塊整體市盈率約為31.3，處于近一年當中比較平均的水平，而從整個制造業水平來看，也處于較為中間的位置。
　　
　　因此，不論從橫向還是縱向而言，其估值水平都處于比較中間的位置，估值修復為時尚早。
　　
　　　

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