今日排行

本周排行

本月排行

: 【供應(yīng)】全自動停回轉(zhuǎn)

: 【供應(yīng)】瑪萊寶油墨

普林太托KF 420*594
杭華油墨UV161 紅色S
東麗版材 WF95DY3
杭華紫外光固化油墨

膠印油墨

膠印材料

絲印材料

電商融資進(jìn)入冰凍期：企業(yè)如何活下來？

2012-03-31 10:34 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道作者：郝鳳苓責(zé)編：喻小嘜

摘要：: 現(xiàn)在比較矛盾的一點是，對于已經(jīng)私募融過資，仍需再次融資的電商來說，現(xiàn)在估值，可能低于上一輪投資者給的估值。無論創(chuàng)業(yè)者還是投資方，都難以接受。

更多精彩資訊>>

小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：記得在2010年八九月份，清科曾舉辦過一場電子商務(wù)方面的小型論壇。那時候，京東、凡客還沒有像今天這樣顯山露水。

    金沙江創(chuàng)投合伙人在這個論壇上的一句話至今讓人記憶猶新：現(xiàn)在如果哪家投資機(jī)構(gòu)手里沒幾個電商項目的話，一定急死了。

    也是在那個論壇上，有人做了這樣的預(yù)測：未來幾年，中國出現(xiàn)10家上市的電商公司沒有問題。

    近幾年來，中國創(chuàng)業(yè)者和VC/PE在用實際行動證實比爾·蓋茨十多年前的那個預(yù)言，“21世紀(jì)，要么電子商務(wù)，要么無商可務(wù)。”

    據(jù)清科的統(tǒng)計，2008年，中國電子商務(wù)領(lǐng)域獲得融資的企業(yè)有7家，2009年達(dá)到16家，2010年為52家，2011年飆升至116家。這個領(lǐng)域每年的融資額也隨之劇增：從2008年的2.2838億美金增至2011年的16.6941億美金。

    但上市卻愈加成為一個難題。

    2010年，麥考林和當(dāng)當(dāng)先后上市，但如今，麥考林股價已經(jīng)跌至2美金以下，當(dāng)當(dāng)如今的股價也較16美金的發(fā)行價跌去一半多。第三家電商公司唯品會雖于近期上市，但截至目前一直流血不止。

    一級市場也是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)：電商熱的時候，是VC/PE求著企業(yè)給點份額，現(xiàn)在角色完全轉(zhuǎn)換了。

    對于VC而言，曾經(jīng)的香餑餑真的完全變成了燙手山芋？大大小小的，融過資的，未融資的，上市的未上市的電商企業(yè)，該如何度過這個資本冬天？

    IDG資本合伙人楊飛、某知名外資VC副總裁張揚(yáng)(化名)、電商企業(yè)聚尚網(wǎng)副總裁易宗元各自給出了看法。

    記者：現(xiàn)在電商投資趨冷，您現(xiàn)在對電商的投資態(tài)度是什么？

    楊飛：我想我們的步驟不會太受這個影響。

    IDG一直堅持的是，看創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊和公司的內(nèi)在價值多一些，相比其他人，我們的投機(jī)性會少一些。

    以前，我們也沒有拼命跟別人用高價去搶。現(xiàn)在是市場低潮期，如果有好的模式，好的團(tuán)隊，我們還是會投的。

    張揚(yáng)：用戶越來越接受電子商務(wù)，還在持續(xù)地為電子商務(wù)買賬，所以，這件事就有價值。VC還在繼續(xù)投，就是認(rèn)為，電商還是有機(jī)會的。

    記者：現(xiàn)在，您認(rèn)為什么樣的電商公司還有融資機(jī)會？

    楊飛：我們投過一個淘品牌叫韓都衣舍，它不光是盈利的，也不只是簡單地弄點東西在網(wǎng)上賣，它的組織方式、銷售方法、貨品管理、渠道管理、客戶管理等，都是不一樣的。我認(rèn)為這就是好的模式，好的團(tuán)隊。

    張揚(yáng)：比如，京東賣的貨太多了，有時候，它的某一個單品類的跟一些垂直網(wǎng)站相比，沒有優(yōu)勢，這就給了垂直的網(wǎng)站機(jī)會。比如賣鞋，一年的市場就有一兩千億，鞋又比較標(biāo)準(zhǔn)化，它就會有機(jī)會。

    無論是本土還是外資GP，都有人在用人民幣基金投一些電商。一些電商其實是盈利的，我們投資的公司里面，就有3家電商是盈利的，模式可能跟京東、凡客這些需要高舉高打的不一樣，但確實可以盈利。

    記者：現(xiàn)在比較矛盾的一點是，對于已經(jīng)私募融過資，仍需再次融資的電商來說，現(xiàn)在估值，可能低于上一輪投資者給的估值。無論創(chuàng)業(yè)者還是投資方，都難以接受。

    楊飛：肯定還是要融資的，因為這個行業(yè)還是要靠大量資金來支撐的。關(guān)鍵還是創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)。如果創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為，這個資金很重要，即便是Downround，他也應(yīng)該融。不現(xiàn)實一點，就有可能死掉，或者變得規(guī)模很小，等到市場機(jī)會來了，它也沒機(jī)會了。跟原來的夢想完全不對了嘛。

    張揚(yáng)：這個行業(yè)已經(jīng)有公開定價了，一級市場估值必然要跟著下降。除非像京東、凡客這樣在自己的領(lǐng)域里面遙遙領(lǐng)先的，才有議價能力，比如樂淘、好樂買，如果大家的數(shù)據(jù)差不多的話，那就誰也沒有議價能力。

    記者：是否還有其他的出路？

    楊飛：我覺得接下來會是并購的好時候。我們投的一些電商公司也會有一些并購的計劃。

     張揚(yáng)：肯定會有行業(yè)并購出現(xiàn)，無論是二級市場還是一級市場，都有并購的機(jī)會。

     易宗元：今年可能有大量公司會死掉。并購會是一個不錯的方法，抱團(tuán)取暖嘛。

分享到：下一篇：美國傳媒:中國商標(biāo)搶注讓外國品牌難受